王文

因应全球格局调整，香港经济发展必须是「双翼齐飞」：一翼是加快与内地经济、尤其广东省珠三角区域经济的一体化，一翼是积极参与国家倡导的「一带一路」；总体看，必须是从二次大战以来长期依靠西方经济的旧定位，转变为依靠国家的新定位。

香港是一个小而高度开放的经济体，近30多年来与内地经济建立了紧密联系，因此，分析2017年香港经济的挑战和出路，必须看两方面——看世界，看中国；并且，必须既看周期性因素，更看结构性因素。

中美贸易摩擦增加香港难免受损

先看结构性因素。2016年全球经济金融政治格局空前全面深刻调整又呈现新变化。英国公投脱欧和特朗普当选美国总统，突出展示西方政治制度陷入空前危机。中东、欧洲、朝鲜半岛和南海的地缘政治矛盾进一步加剧，无论全球还是热点区域，大国博弈愈益复杂、激烈。

2016年12月11日是中国加入世界贸易组织15周年，然而，美国、日本和欧盟不履行世贸组织《议定书》第十五条规定，拒绝承认中国的「市场经济」地位。加之，2011年11月多哈世贸组织部长级会议启动的「多哈发展回合谈判」已名存实亡。这一切，意味?全球多边贸易自由化框架破裂。特朗普尚未就职，就已散发美国将与中国展开贸易战的火药味。1月20日他正式入主白宫后，美中贸易摩擦将加剧。

香港高度依赖外贸。2017年全球贸易结构进一步碎片化，美中贸易摩擦增加，香港对外贸易关系不免受损。

2017年大国博弈将更复杂、更激烈。俄罗斯与美国关系的本质不可能改变，无论在欧洲还是在中东，美俄将依旧保持战略对抗。但是，特朗普会在一定程度上缓和美俄关系，普京也会在某种程度上相向而行。美俄关系某种调整会使欧盟与俄罗斯关系陷于尴尬境地。英国与欧盟将展开前者脱欧过程，欧盟和欧元区稳定将面临更严峻考验。中美关系会出现新的不确定、不稳定因素。中国运筹大国关系格局需要克服更大困难。

全球格局调整中港需重新定位

香港特别行政区毋需处理外交问题；但是，需要在全球格局急剧调整中重新定位。进入二十一世纪以来，尤其2008年美国爆发「百年一遇」金融危机触发2009世界性经济衰退以来，全球经济金融政治格局空前全面深刻调整是以全球重心由西方（西欧、北美和日本）向东方（亚洲）转移为核心。但是，从2011年以来，香港的反对派竭力阻挠和抵制香港与内地经济一体化，一部份深受传统观念束缚的香港居民开始对两地经济融合表示不满，同全球格局调整逆向而行。

因应全球格局调整，香港经济发展必须是「双翼齐飞」：一翼是加快与内地经济、尤其广东省珠三角区域经济的一体化，一翼是积极参与国家倡导的「一带一路」；总体看，必须是从二次大战以来长期依靠西方经济的旧定位，转变为依靠国家的新定位。

特区政府和香港社会各界必须清醒地认识，香港重新定位是时不我待、机不再来。2016年12月24日至25日，就在香港大多数居民享受圣诞长假时，广东省委经济工作会议在广州召开，会议提出新任务之一是：「着力推进珠三角与粤东西北一体化发展」；同时，未再提「推动粤港经济一体化」。尽管这不意味着广东省不再致力于加强广东与香港的经济合作和联系，但是，「着力推进珠三角与粤东西北一体化发展」列入广东省经济和社会发展的战略，将会影响广东与香港的经济关系。

香港与内地任何一个省市自治区的重要差别之一是，后者相互联系没有「边界」限制，既没有类似于香港与内地的「有形边界」（即边境），也没有类似于香港与内地的「无形边界」（即意识形态）。广东省珠三角与香港的经济联系因为香港方面的「有形边界」和「无形边界」的双重限制而遇到障碍，不妨碍广东省珠三角与粤东西北推进一体化发展便能开出一片新天地。香港局限于1100多一点平方公里面积和720万人口的弹丸之地，则必定陷入「塘水滚塘鱼」的困境。特区政府必须引导香港社会各界明白，香港经济发展必须坚持推进香港与内地、尤其广东省珠三角经济一体化。

近一年来，香港社会关于香港参与国家倡导的「一带一路」的谈论可谓不少，但是，一个至为重要的问题至今没有认真触及，即：香港对「一带一路」沿线65国的绝大多数都不熟悉。

香港须克服经济发展「双翼」失衡

香港呈现一种不无讽刺的面相：对于广东省珠三角，香港熟稔，却不愿意进一步与之推进经济一体化；对于「一带一路」，香港陌生，却表现得兴趣盎然。这情形类似于特区第一届政府任期内的经济转型。那时，一方面，地产业因为特区政府调整土地和公营房屋政策加之亚洲金融危机而遭重创，但是，另一方面，没有形成新产业以取代地产业的经济支柱地位，以致于香港经济新旧增长点转换脱节。而今，香港经济发展可以凭借的「一翼」有被搁弃之虞，将要打造的「一翼」尚停留清谈。因应全球格局调整，2017年香港必须克服经济发展「双翼」的失衡。

再看周期性因素。2016年12月15日美国联邦储备委员会公开市场委员会宣布加息，并预告2017年将加息3次。美国与其他主要经济利率差距向?不断推高美元汇率的方向变动。对2017年香港经济将产生不可低估的影响。

港元利率受制于联系汇率制也将向上调，港元对其他主要货币汇率也将随美元上涨。利率上调对香港地产市场和股市产生下行压力。港元汇率上涨削弱香港出口。地产市场、股市和出口下行，降低香港本地生产总值增速。

2016年12月14日至16日中央经济工作会议在北京举行。中央确定2017年内地国内生产总值增长目标为6.5%。综合2017年来自内地经济的推动，以及美国进一步加息、美元汇率进一步上升将带给香港地产市场、股市和出口的压力，2017年香港本地生产总值增长率可能低于2016年。