书泊介绍并分析了缅甸银行业对外开放的一项重要举措。

2018年11月8日缅甸央行突然宣布要大力开放外资银行业务。光看央行的一纸公文真的会让人吓一跳，公文内容几乎代表着开对外资银行开放所有的银行业务。一个礼拜之后，两位央行副行长才一起举行了一个半小时的新闻说明会。经过两位副行长的说明会外界才得以知晓外资银行开放的营业范围。

这次的新政策包括：允许外资银行提供本地公司的贷款但不包括个人开户与贷款、外资银行可提供缅币或美金贷款，美元贷款利率由市场决定但缅币贷款利率则要受限于央行规定的8%-13%区间、不允许接受定存、不允许土地抵押贷款，只能以有价证券( 公债 )与流动资产作为抵押。其它则是除了仰光以外暂不允许外资银行开分行、明年会再开放更多外资银行进入与其它一些限制。

国内银行抵押品的问题

如果稍微了解一点缅甸银行贷款的条件就知道其中最重要的是须以土地抵押。根据《缅甸前沿》引述央行资料，截止至2017年6月缅甸私人银行93%的贷款是以房地产为抵押品，而且其中以仰光房地产为抵押的贷款占全国的私人银行贷款的78%、曼德勒占13%[1]。从2014年开始房地产价格就一直节节败退至今无法缓一口气，大城市尤其在仰光房地产的衰退让人有及其特别的感受。

可想而知，银行手里抵押品价值的流失及坏帐在持续增加，加上民盟政府执政后对银行采取较严格的法规标准，使得银行不得不正视法规，努力减少坏帐。这些问题使缅甸最大银行KBZ银行在今年五月率先降低存款利率[2]，不久第二大银行伊洛瓦底银行紧随其后，因为房地产的跌落和削减坏帐的让他们趋于谨慎减少发放贷款。这时城市的房地产回报率低落及经济疲软导致资金流向银行，这让存款利息负担加重但贷款趋减，侵蚀着银行的利润。在央行的整顿和国内银行自身的困境以及整体内外经济环境疲软之下，国内银行至少在短期内很难继续提升整体银行业务与存贷工具多样化。

[1] 对缅甸银行的困境有兴趣的读者可以读《缅甸前沿》相关报导 

https://frontiermyanmar.net/en/tough-money-central-bank-steers-painful-reforms

[2] KBZ 银行五月开始降低个人与法人的存款利利率，对于法人的存款利率甚至减到央行规定的下限之下，央行发函要求改正。 ( 央行2018年5月2日给KBZ 总裁函） 

利率政策

央行要解决土地房市带来的困境只需降息就可纾缓一部份的压力，就如工商团体再三呼吁政府的建议措施。但事实上央行与政府相关部门并不想对土地房市放松，既不降息也不调税，因爲降息有恶化通膨的危机而且土地房市已严重阻碍绑架了缅甸经济发展，尤其在经历贬值通膨恶化之后央行也已没有降息的空间。

虽然记者会上央行副行长解释不允许外资银行接受土地房产抵押是因为缅甸法律规定禁止外国人持有土地所有权，有些国内专家认为则是保护本地银行，这些解释都有其合理性，但笔者认为被忽略的一点是，这是央行在仰制房地产及防止房地产再次泡沫政策所至，而且房地产历来是裙带财阀和官商勾结的天堂。

开放外资银行的影响

外资银行的开放短期内并不会造成太大的影响，虽然有些外资银行早已透过与本地银行的担保与合作向国内业者提供两阶段贷款，但要直接面对本地市场仍然须要一段时间做准备，而且在没有房地产抵押与只能发放信用贷款的情况下如何评估风险与利润的关系需要更多市场的信息。

目前有不同国家的十三家外资银行取得执照，各国外资银行的优先考量应该是属于同国的投资者、再来是同国投资者参与的合资企业与本地较国际化的企业。尽管外资银行的开放短期来说对国内借贷市场与银行并不会造成太大影响，但是，随着渐渐放宽的限制和外资银行越来越熟悉国内市场，长期来看由于外资银行的财力与经验势必改变整个金融市场面貌而且国内银行也会面临不得不整合的局面。

外资银行参与竞争会让整个银行服务提升但也会带来中央银行是否有能力监管的问题。无论是1997年的亚洲金融风暴还是2008 年的金融海啸的发生都是过度举债引起的房地产泡沫破裂而起的经济危机，尤其缅甸正处于经济改革的关键时期，资本开放快过于其它改革并不是一件好事，由于现今资本流动迅速稍稍不慎便很快由投资变投机。这次开放排除了房地产抵押贷款是一个明智之举，但随着开放而来的变化已经启动，央行官员是否做好相应的准备了呢?